眾生藥業(yè)凈利穩(wěn)步增長(zhǎng) 分析稱未來(lái)市值或翻番

【天地網(wǎng)訊】

　　昨日，眾生藥業(yè)發(fā)布其第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司凈利潤(rùn)分別為9.56億和1.69億元，均實(shí)現(xiàn)2成左右的增長(zhǎng)，眾生藥業(yè)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%，略高于市場(chǎng)預(yù)期。

　　有分析人士評(píng)論稱“眾生藥業(yè)業(yè)績(jī)可期，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)5億元的年凈利潤(rùn)，市值將達(dá)到140~150億元。

　　截止10月28日收盤，眾生藥業(yè)的股價(jià)為21.6元，總市值僅79.6億元，果如上述人士所言，這意味著其未來(lái)市值將翻番。

　　眾生藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及藥品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目前主要產(chǎn)品線有復(fù)方血栓通膠囊(片)、眾生丸和清熱祛濕顆粒三大產(chǎn)品，其中，復(fù)方血栓通膠囊(片)為公司拳頭產(chǎn)品，亦為公司省外擴(kuò)張的主打產(chǎn)品。該產(chǎn)品主要用于眼科、心血管科、神經(jīng)內(nèi)科。據(jù)悉，由于糖尿病患者后期大概率發(fā)生眼底血管疾病，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品未來(lái)對(duì)心內(nèi)科的滲透將加強(qiáng)。

　　近幾年，眾生藥業(yè)中成藥銷售模塊收入規(guī)模一直保持20%以上的增長(zhǎng)速度，且有加速趨勢(shì)。海通證券認(rèn)為主要是復(fù)方血栓通膠囊做出重要貢獻(xiàn)。

　　資料顯示，復(fù)方血栓通膠囊(片)進(jìn)入2012版國(guó)家基本藥物目錄，膠囊為眾生藥業(yè)獨(dú)家。自2013年中期新一輪基藥招采工作開始。目前眾生藥業(yè)已在廣東、上海、青海、北京、山東、吉林、寧夏等省份中標(biāo)，上一輪復(fù)方血栓通膠囊進(jìn)入了廣東、安徽、湖南、廣西、新疆五省的基藥增補(bǔ)。

　　海通證券稱：“隨著采購(gòu)工作的開始，血栓通放量在即，未來(lái)看點(diǎn)主要在廣東省外，尤其是上海、山東等用藥大省。”

　　事實(shí)上，血栓通的放量空間還有很大的提升空間。數(shù)據(jù)顯示，復(fù)方血栓通膠囊與其他口服心腦血管中成藥相比，2012年該藥銷售額約4.5億元居最低水平，同期天力士生產(chǎn)復(fù)方丹參丸銷售額達(dá)20億元，眾生藥業(yè)投入的銷售人員與天力士、步長(zhǎng)藥業(yè)等也存在一定的差距。

　　自2006年開始拓展省外市場(chǎng)，雖然省外銷售比重逐年提高，但眾生藥業(yè)平均醫(yī)院?jiǎn)萎a(chǎn)不足10萬(wàn)元/年。

　　國(guó)信證券指出：“借助省外市場(chǎng)拓展加基藥放量，眾生藥業(yè)血栓通膠囊銷售額3年有望突破10億元。”

　　除復(fù)方血栓通膠囊外，眾生藥業(yè)其他兩種主要產(chǎn)品眾生丸和清熱祛濕顆粒雖然市場(chǎng)同類競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品較多，但也能保持穩(wěn)定低增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，眾生藥業(yè)還有一個(gè)成長(zhǎng)性品類藥-腦栓通膠囊，該產(chǎn)品屬于公司二線產(chǎn)品，2013年?duì)I收規(guī)模達(dá)8000萬(wàn)元，增速超過(guò)30%。盡管目前其收入規(guī)模尚小，不過(guò)海通證券認(rèn)為腦栓通膠囊是年收入5-10億元的潛力品種。

　　腦栓通膠囊是眾生藥業(yè)的獨(dú)家品種，是目前治療中風(fēng)中成藥中以蒲黃為君藥的品種。主要用于缺血性腦中風(fēng)、腦栓塞的治療。臨床定位上更側(cè)重于能改善預(yù)后，防止腦中風(fēng)的第二次復(fù)發(fā)。該品種已納入國(guó)家醫(yī)保乙類目錄和廣東省基本藥物目錄。

　　腦栓通膠囊與復(fù)方血栓通膠囊均屬于心腦血管疾病的治療用藥，由于腦血管和心血管疾病具有較強(qiáng)的同源性，故兩個(gè)產(chǎn)品由一支銷售隊(duì)伍推動(dòng)亦具有較強(qiáng)的協(xié)同性。

　　今年5月份，眾生藥業(yè)曾透露：“腦栓通膠囊每年都按規(guī)劃發(fā)展，目前的銷售情況符合預(yù)期。”

　　上述市場(chǎng)分析人士稱：“相比起康緣藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、以嶺藥業(yè)，眾生藥業(yè)的產(chǎn)品線還是欠缺很多，但是其有1個(gè)大概率能過(guò)年銷售10億元的品種，1個(gè)可能過(guò)10億元的品種，而且均是口服品種，公司的性價(jià)比具有一定優(yōu)勢(shì)。”

　　另外，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)眾生藥業(yè)現(xiàn)金流充沛，截至2014年8月，公司貨幣資金達(dá)4.82億元。目前，眾生藥業(yè)及全資子公司過(guò)去12個(gè)月累計(jì)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品近10億元，其中使用閑置自有資金5.9億元。

　　上述分析人士表示，眾生藥業(yè)手握重金，未來(lái)收購(gòu)中藥企業(yè)的可能性很大，外衍式擴(kuò)張也值得期待。

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