藥財(cái)有道|三七行情2024年再判斷：三七行情拐點(diǎn)將近

【天地網(wǎng)訊】

　　書接上文《具備金融屬性的三七》 ，站在2024年5月的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，對(duì)三年成品的三七進(jìn)行再次判斷，筆者預(yù)計(jì)三七基本面拐點(diǎn)即將到來。三年成品三七短期價(jià)格受到過去老庫(kù)存擾動(dòng)，價(jià)格不易判斷，但是以稍長(zhǎng)一些的時(shí)間5年為周期判斷，三七基本面已經(jīng)又再次連續(xù)走強(qiáng)的可能。

　　60頭三七近年價(jià)格走勢(shì)

　　三七產(chǎn)業(yè)鏈近期表現(xiàn)：

　　1、三七紅籽和三七籽條在2023年產(chǎn)新期曾出現(xiàn)過異動(dòng)，紅籽行情從11月產(chǎn)新初期30-40元每斤持續(xù)上漲到最高點(diǎn)突破250元每斤。

　　2、三七籽條干貨行情也從去年40元左右每公斤漲到24年5月80元左右每公斤。

       3、三七成品似乎波動(dòng)并不大，筆者認(rèn)為三年成品三七受到庫(kù)存擾動(dòng)，而紅籽和籽條三七受庫(kù)存影響較小，已經(jīng)能夠反應(yīng)出三七目前供給不足的現(xiàn)象。

　　庫(kù)存情況研究：

　　以下加粗?jǐn)?shù)據(jù)，源自網(wǎng)絡(luò)收集報(bào)道。(未經(jīng)證實(shí))

　　2019年三七總面積22.7萬畝，一年3.1萬畝，兩年6.6萬畝，三年13萬畝。

　　2020年，文山三七總面積16萬畝。占全省三七種植在地總面積39.49萬畝的40.7%，采挖面積6.91萬畝，占全省采挖總面積19.34萬畝的35.7% 。

　　2021年，文山全州三七在地面積12.13萬畝、產(chǎn)量1.06萬噸(文山壯族苗族自治州三七和中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心2021年度部門決算)

　　2022年，文山三七在地面積12.54萬畝，較上年12.12萬畝增長(zhǎng)3.64%(來源文山人民政府官方回復(fù))

　　2023年,文山州三七在地面積9.53萬畝采挖面積4.25萬畝(來源為云南日?qǐng)?bào))

　　2022年筆者個(gè)人曾經(jīng)在《具備金融屬性的三七》 測(cè)算，2021年，云南全省三七畝數(shù)30萬畝左右，一年田5萬畝，兩年10萬畝，田其中三年田17萬畝，采挖2.6萬噸，純銷2.5萬噸，庫(kù)存3.6萬噸)。

　　根據(jù)2022年三七行情走勢(shì)看，價(jià)格是全年下滑，根據(jù)新聞數(shù)據(jù)云南地區(qū)三七種植地面積略微增加。基本能夠判斷當(dāng)年受到疫情影響，三七需求情況持續(xù)走低。供給微增而需求有所壓制，導(dǎo)致2022年三七庫(kù)存還在累積增加，筆者預(yù)計(jì)2022年底三七庫(kù)存4萬噸左右。

　　2023年筆者根據(jù)文山州三七在地面積測(cè)算，云南全省三七在地面積24萬畝左右，采挖面積10萬畝左右，采挖成品干貨1.5萬噸左右。從純銷角度看因?yàn)槿叩蛢r(jià)和疫情解封兩方面利好，需求應(yīng)該是有所提高，預(yù)計(jì)純銷2.5-3萬噸。2023年年底預(yù)計(jì)三七庫(kù)存有所下降，規(guī)模大約3萬噸左右。

　　以上測(cè)算僅為個(gè)人計(jì)算。由于需求和產(chǎn)量很難具體統(tǒng)計(jì)一個(gè)確定數(shù)，再加上三七本身算是一個(gè)比較容易存儲(chǔ)的產(chǎn)品。也有業(yè)內(nèi)人士反應(yīng)需求只有2萬噸左右，所以再次強(qiáng)調(diào)庫(kù)存數(shù)據(jù)僅作為參考。

　　三七葉子受高溫影響

　　關(guān)于干旱對(duì)三七的影響：

　　2023年，2024年連續(xù)2年文山地區(qū)上半年都屬于氣溫偏高，三七的澆地費(fèi)用增加，一方水的價(jià)格在30左右，種植戶反應(yīng)年后一畝地澆水都要3000元，三七的種植成本增加不少。

　　關(guān)于紅籽價(jià)格上漲對(duì)三七成本的影響：

　　紅籽漲價(jià)對(duì)三年三七的影響，以直播七為例，紅籽價(jià)格從30-40每斤上調(diào)到200一斤左右，以12斤紅籽種植為例，成本增加大約為2000元，相較于其總成本其實(shí)增加不高。

　　各種種植方式與農(nóng)戶受到價(jià)格影響：

　　種植戶目前產(chǎn)區(qū)分為農(nóng)戶自種，和公司或者大戶大規(guī)模租地種植。

　　而種植方式，一般分為直播三七(直接用種子種植成品三七)，和移栽三七(一年育苗，移栽再種2年)

　　紅籽價(jià)格的上漲，天氣的干旱三七田澆水等造成種植剛性成本上升，可以直接判斷導(dǎo)致2026年產(chǎn)新的成品三七的剛性成本上升，但是目前三七成品受到庫(kù)存影響，價(jià)格一直低位盤旋，成本上升和成品價(jià)格低迷，直接會(huì)導(dǎo)致各路種植戶，種植三年三七意愿下降。筆者近兩年觀察，各大公司已經(jīng)大幅減少三七種植面積，而前些年高價(jià)跟風(fēng)的種植戶也在持續(xù)縮減，而傳統(tǒng)的種植戶還是依然在種植。以目前的情況看，2026年的產(chǎn)量會(huì)比2023-2025這段時(shí)間更少。

　　籽條價(jià)格上漲，會(huì)使得自留種種植戶，會(huì)增大三七籽條的產(chǎn)量從而減少三七種苗的數(shù)量，這個(gè)方面看種植三七的種苗數(shù)量縮減，也會(huì)導(dǎo)致26年三七供給減少。

　　需求端研究：

　　三七的主要需求量筆者認(rèn)為是2個(gè)大塊，一個(gè)是中成藥投料，一個(gè)是中藥飲片需求。

　　中成藥中三七主要用于于跌打損傷，心腦血管，高血壓等疾病治療，也是復(fù)方丹參滴丸、云南白藥、血塞通、片仔癀等我國(guó)中成藥大品種的主要原料。中成藥的角度看，需求是比較穩(wěn)定的。隨著老年化，和中國(guó)大力提倡內(nèi)循環(huán)，這一塊是比較穩(wěn)定且逐步在提高的。

　　中藥飲片方面，從國(guó)家2017年9月開啟《中醫(yī)備案診所管理》制度后，中醫(yī)診所從注冊(cè)制改為備案制，使得基層中醫(yī)診所數(shù)量持續(xù)增加，從2017年中醫(yī)機(jī)構(gòu)占全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的5.5%提升到2022年的7.8%。這一期間三七價(jià)格由高點(diǎn)持續(xù)降低持續(xù)盤旋。筆者認(rèn)為這一塊也基本是正向增長(zhǎng)。

筆者統(tǒng)計(jì)過去各年份衛(wèi)生健康公報(bào)數(shù)據(jù)

產(chǎn)地三七市場(chǎng)圖片

　　綜合研判：

　　三七紅籽是從三七2-3年田產(chǎn)出，近期三七紅籽價(jià)格的大幅度上漲，一方面可以說是有資金在其中推動(dòng)。但核心的原因還是因?yàn)楣┬杵胶獯蚱疲梢钥闯鋈哌@個(gè)品種由于多年低價(jià)，目前還在種植的多年三七田已經(jīng)在快速下降了(從紅籽價(jià)格飆漲和文山三七在地面積數(shù)量下降都可以印證)。單從這個(gè)數(shù)據(jù)看，今年2024年，和2025年的三七供給還會(huì)下降。再加上目前的紅籽漲價(jià)和氣候干旱，以及三七成品價(jià)格的持續(xù)低迷，筆者預(yù)計(jì)2026年三七產(chǎn)量還會(huì)持續(xù)走低。

　　所以基于以上現(xiàn)象基本可以判斷未來三年的三七成品的產(chǎn)量將會(huì)持續(xù)減少，如果24年產(chǎn)新依然是紅籽價(jià)格高企，三七成品價(jià)格依然不高，27年三七的供給將會(huì)進(jìn)一步減少。

　　最后三七雖然未來幾年確定產(chǎn)量下降，但是三七的價(jià)格也不一定馬上上漲。因?yàn)閹?kù)存情況依舊無法判斷。如果以三七庫(kù)存有3-5萬噸計(jì)算，產(chǎn)量每年低于1.5萬噸，而純銷在2-2.5萬噸，每年將會(huì)消化三七0.5-1萬噸庫(kù)存，那么還有3-5年三七基本面才會(huì)迎來拐點(diǎn)。

　　基本面雖然如此，但是價(jià)格的波動(dòng)可能會(huì)提前反應(yīng)，極端氣候，人為因素都可能導(dǎo)致變了，筆者認(rèn)為目前對(duì)三七不應(yīng)該悲觀了。

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